周五美股的大跌，个人总结主要有几个维度，但对应腰斩的核心在产，仍然看好。

①中东局势加剧石油危机，市场认识到通货膨胀不再只看核心数据，可能长尾化，加息预期重新上升，关注7.30美联储最新决议，主流还是7月不加息，年内加息一次。②谷歌现金流首次转负，市场对如此巨量且快速增长的投入产生质疑。通胀看的是石油价格的持续性而不是高点，同样，csp的资本支出看的不是增长是否符合预期，而是未来持续增长的可能性（回报不成正比），前面微博说过，很多大厂的债开始变得冷清是个信号。市场也在等待美股财报8月初全面落地。③长鑫上市，现在一堆股东在各论坛带节奏，开盘要上5-10万亿，如果遇到这种情况，A股、科创的流动性会升级成巨型抽血，并且会伴随短期剧烈回调的亏钱效应。7.27不要冲动。④7月zz局会议，对资本市场的表述，对科技的表述，对流动性和利率的展望，对消费、GDP的展望等。下周出结果。⑤my战，川普重新对贸易伙伴恢复部分加征关税，关税墙重回叙事。

这么多不确定性，但对应的是科技全球大幅抛售，A股几近腰斩，周五都快没成交。这是标准的等待利空落地情景，维持高风偏此处上仓位，低风偏等待落地后看反馈的看法。我个人一直是高风偏哈，这个月利润回撤横向对比能接受，风浪越大鱼越贵；普通选手谨慎跟风，控仓保证本金安全，待风浪过去再择机参与，才是最优解。 专栏 · 大A那些事儿