黑色星期五盘面复盘：近五千只个股下行，市场情绪触及冰点

典型的黑色星期五上演，近5000只个股下跌，盘面一片惨淡。不少人期待的“五穷六绝七翻身”没能兑现，本月行情堪称年内至暗时刻。创业板、科创50、中证2000阶段跌幅均逼近20%，形成鲜明对比的是银行板块逆势上涨近10%，走出“银行走强，多数个股走弱”的极端分化格局。

此前市场把个股持续走弱归咎于硬科技抱团，如今科技抱团行情降温，普跌局面依旧没有改善，核心根源在于市场结构性问题凸显，资金偏爱权重、冷落中小盘。本轮市场走弱，外部地缘冲突、海外科技板块调整引发避险情绪是重要诱因，A股被动跟随调整，红利赛道本月逆势走高，涨幅超11%。当下行情属于典型的存量资金博弈，情绪乐观时资金涌向科技赛道，风险升温则扎堆红利防御板块。

连续调整过后，市场情绪已经来到极致冰点，不必过度悲观，行情往往在绝望之中迎来转机，难熬的阶段再多坚持一下。

资金层面，上午两市成交额较昨日缩减2300多亿，持续缩量意味着交投陷入停滞，多数资金选择躺平观望。短短一个月时间，市场成交额从最高3.8万亿萎缩至2万亿以内，有量才有行情，缺少增量资金支撑，科技题材很难有所表现。即便前期成交活跃的时候，科技板块走势也不尽人意，操作难度极大，今日内资再度净流出近600亿元。

板块分化十分明显，半导体设备、化工、银行逆势走强；贵金属、有色、稀土、算力租赁、游戏传媒、电力、机器人、创新药、光伏、地产等大面积回调。

盘面再度印证市场的脆弱性，昨日不少投资者寄望电力、煤炭、有色这类防御品种延续强势，今日便集体回调。有一点十分清晰：科技赛道无法企稳回暖，市场很难形成持续赚钱效应，其余板块大多只是短期轮动，难以走出独立趋势，普遍“今日上涨、次日回落”，操作性价比很低。我一直坚持一个思路，如果不布局科技主线，那就选择空仓观望，不会盲目跟风追逐防御板块。倘若市场转入系统性调整，所谓避险板块同样难以独善其身。今日盘面半导体设备走出独立行情，昨日领跌今日反攻；而前一日强势的电力、有色全线回调。

当下处于行情混沌阶段，频繁操作很容易持续亏损，减少折腾、耐心持仓观望是最优选择，今日暂时保持不动。