法国喊穷，美国喊穷，英国喊穷，俄罗斯、日本、韩国、印度也都在喊穷。放眼全球，除了少数靠资源或金融吃得满嘴流油的小国外，几乎所有主要国家，尤其是大国，都被“缺钱”两个字压得喘不过气。

美国国债已经冲到37万亿美元，法国更是因为财政窟窿越捅越大，政府换了一届又一届，连总理都快成了“高危职业”。问题来了：全世界都在创造财富，钱也越印越多，可这些钱，到底流到哪里去了？

惠誉7月最新估计，到2026年底，发达经济体政府债务可能达到75.8万亿美元。可见“大国缺钱”不是一个国家的问题，而是主要经济体共同遇到的难题。

第1笔大钱，花在过去作出的承诺上。养老金、医疗、长期护理、失业救济和公共部门工资，都不能说停就停。

法国2025年政府支出相当于GDP的57.2%，财政赤字仍有1525亿欧元，公共债务升到GDP的115.6%；社会保障支出占当年新增政府支出的近60%。税收已经不低，支出还是涨得更快。

美国国会预算办公室预计，2026财年收入约5.6万亿美元，支出约7.4万亿美元，赤字约1.9万亿美元，其中利息支出超过1万亿美元。政府借来的新钱，很多不是用来建设新项目，而是在支付旧债利息和过去承诺的福利。

第2笔大钱，花在老龄化上。日本和韩国最典型。退休人口增加，工作人口减少，领取养老金、使用医疗服务的人越来越多，缴税和缴社保的人却增长缓慢。

我认为，这比一次经济衰退更难处理，因为衰退可能几年过去，人口结构却要几十年才能改变。OECD最新报告也把养老金、医疗和长期护理列为最顽固的财政压力。

第3笔大钱，花在安全和产业竞争上。俄罗斯需要承受长期安全支出压力，欧洲不断提高军费，美国既维持全球军事部署，又补贴芯片、能源和制造业；印度还要修路、建电网、扩大公共服务并解决就业。

过去能够低价进口的产品，如今宁愿多花钱，也要把部分产能留在国内。这种做法能够降低外部风险，却会直接增加政府和企业的成本。

反差就在这里：钱花得很快，回报却很慢。OECD最新研究认为，军费增加对经济增长的带动通常有限，还可能挤压民用投资和公共服务。安全上必须花，财政上却未必立刻见效。

第4笔大钱，花在债务利息上。过去利率接近零，政府借钱压力不大。现在旧债不断到期，新债要按照更高利率发行，本金没有明显下降，利息支出却越来越重。

美国2026年的利息支出已经超过1万亿美元。这部分钱不能增加医院、学校和道路，也不能直接创造就业，却必须优先支付。借债越多，利息越高；利息越高，能够投入发展的资金就越少。

在我看来，主要国家真正缺的不是资产，而是可以自由安排的财政收入。税收一到账，养老金、医疗、利息、军费和地方转移支付已经先分走大半，剩下的钱还要应对能源、灾害、就业和产业竞争。

有些小国显得宽裕，通常是因为人口少、资源收入高、公共负担轻，或者长期积累了大量主权财富。大国则人口多、地区差异大、公共承诺多，任何削减支出或者增加税收的决定，都会影响数千万人。

所以，钱主要去了3个地方：偿还过去的账，维持现在的社会，争夺未来的安全和产业优势。
我的判断是，大国财政困境不是简单的“挣不到钱”，而是经济增长赶不上福利、利息和安全支出的增长。

谁能提高生产率、扩大就业和税源，同时压缩低效支出，谁才能真正缓过来；谁继续靠借债维持所有承诺，债务数字就只会越来越大。