昨天凌晨，谷歌公布了二季度财报。公司营收同比增长24%至1198亿美元，谷歌云营收更是大增82%至248亿美元。但谷歌昨晚股价却应声大跌7%，原因在于谷歌的自由现金流转负了。根据谷歌的财报显示，其二季度资本开支同比翻倍至449亿美元，自由现金流降至负59亿美元，为数十年来首次转负。与此同时，谷歌还将全年资本开支指引上调至1950亿~2050亿美元，并预计2027年支出仍将大幅增长。在财报会议的电话环节，谷歌高管称，AI回报尚处于早期阶段，谷歌将继续投资，但目前不打算再次进行大规模股权融资。我之前已经有多篇文章单独提醒美国科技巨头的自由现金流问题。比如7月10日的文章：《AI泡沫为何会破》现在，美国科技巨头自由现金流转负的问题，果然成为市场关注的焦点。谷歌已经是美国科技巨头里才有财务实力的企业，是四大云商里现金最多的企业，之前市场还一直认为，谷歌会是四大云商里最后一个自由现金流转负的企业，结果谷歌也早早就自由现金流转负了，这才是给市场最大的震撼。再加上谷歌2026年的资本开支上调到1950亿美元~2050亿美元，还说2027年会继续大幅增长，这样巨大的押注，基本已经把谷歌的身家性命都押上了，也难怪会吓到市场。成了好说。但万一失败了呢？除了谷歌之外，特斯拉昨天公布的财报显示，其自由现金流也转负，特斯拉昨晚的股价也出现单日暴跌14.52%；我在半个月前就分析过，自由现金流问题，并不是一两家企业的问题，是当前美国科技巨头普遍都存在的问题。