A股谷歌 谷歌财报带来的科技股情绪分歧：

若更多科技巨头在财报中显示“赚得越多、花得越多、不剩钱”，市场可能重新定价整个AI板块的估值逻辑。Capex信仰与自由现金流恐惧：谷歌用翻倍的Capex和负自由现金流点燃了多空最激烈的辩论。一方认为云业务82%的增长和35.6%的利润率证明AI投资正在产生回报，Capex增加是“买铲子”的绝佳信号；另一方则警告“负自由现金流”是泡沫破裂的前兆，谷歌正在重蹈2000年电信泡沫的覆辙。半导体多头欢呼“Capex上升，内存和芯片飞涨”，而谷歌股东则自嘲“我们花钱，你们赚钱”。“Capex”成为宗教咒语：在谷歌财报电话会期间，市场串流被“CAPEX”、“SAY CAPEX”、“RELEASE THE CAPEX”等评论刷屏。每当高管提到Capex增加，评论区便爆发集体高潮，仿佛这是唯一重要的词汇。这种仪式化的狂热反映出市场已将复杂的企业财务简化为单一指标，并以此作为交易信仰。谷歌业绩史诗级beat却遭抛售，令许多散户感到绝望。多条高赞评论直指市场被算法和机构操纵，散户只是“退出流动性”。这种叙事虽不新鲜，但在今日达到了新的强度，反映出散户在巨大波动中的被动与愤怒。