油价没冲200美元不代表危机结束，霍尔木兹风险还在。

这次全球能源市场靠多重缓冲扛住了霍尔木兹的冲击，油价一度回落至68美元，不少人觉得危机已经彻底过去。

实际上风险根本没有解除，后续的波动只会比想象中更大， 原油能靠库存和管道周转，液化天然气却很难绕开霍尔木兹，2025年超过1120亿立方米液化天然气经过这条航道，接近全球液化天然气贸易的20%，占亚洲进口量约27%。

哪怕原油运输逐步恢复，6月中东成品油和液化石油气出口仍不足冲突前的一半，柴油、航空燃油供应的恢复速度明显落后于原油。

海上风险也没有消失，截至7月21日，国际海事组织已经确认61起相关船舶事件，造成17名海员死亡，7月中下旬三艘油轮先后受损后，油价直接应声反弹。

美国能源信息署数据显示，7月21日布伦特原油单日上涨7.9%，价格摸到每桶93.85美元，有人会说既然已经有过一次缓冲经验，再来一次也能扛住，但这些缓冲更像汽车的安全气囊，只能降低一次碰撞的伤害，不能让车永远不怕撞击。

只要每天仍有近2000万桶石油依赖这条航道，霍尔木兹就永远是全球能源体系最难绕开的风险点， 接下来做能源相关的规划和布局，这个风险点绝对不能掉以轻心。