7月23号A股策略：市场磨底不会很快结束，注意做好提前预判准备

一、核心盘面推演昨日（22日）缩量超3000亿，主因“国家队”ETF托底力度减弱，市场重回量化主导的轮动模式。红利板块（煤电油气、金融）与科技成长呈现典型跷跷板，科技内部先探底回升后冲高回落，验证了“高抛而非追买”的预判。当前处于“磨底”中后期，急涨急跌仍是常态，策略上需更注重逆向思维与提前量准备。

针对今日（23日）的应对框架：

· 若出现恐慌性低点：可小仓位试错，博弈周五（24日）的短线套利机会。

· 若直接反弹无低点：则保持耐心，等待“长鑫”落地。当前大量资金处于观望状态，该节点前市场难以形成合力。

盘中波动剧烈，决策窗口极短。重点观察各细分龙头在回调中的抗跌性——那些先于板块企稳、甚至逆势走强的品种，往往是未来新抱团的核心候选。这种共识是市场“走”出来的，而非提前预判。

二、板块逻辑与核心受益标的

1. 算力方向：国产链逻辑持续强化海外AI链受制于大厂财报披露前的避险情绪，表现弱于国内。国产AI的核心抓手在“超节点”架构，通过集群调度弥补单卡算力短板，相关订单已实质放量。华为昇腾、寒武纪、海光信息等国产AI芯片厂商正由产品验证迈向规模交付；中芯国际、华虹公司等晶圆代工厂作为产业底座，战略价值凸显。需注意，该方向已逆势走强两日，加速后需警惕分歧。

2. 底层硬件：NPO光互连核心受益环节NPO（近封装光学）是当前国内光互连最务实的过渡方案，腾讯已预告2026年Q4部署NPO超级节点，华为联合产业链发起OPEN NPO项目推动标准统一。核心受益环节及代表公司梳理如下：

· 光引擎/光模块：天孚通信已完成1.6T光引擎规模量产和CPO配套光器件研发；中际旭创研发了6.4T NPO产品；新易盛NPO相关产品顺利推进中。

· 光芯片（扩产壁垒高，产能稀缺） ：源杰科技CW激光器进展积极；东山精密（收购索尔思光电）拟投12亿美元扩产高端光芯片，具备100G/200G光芯片量产能力，光芯片及光模块业务占比快速提升；三安光电光技术产能2750片/月，400G EML国内市占约35%，1.6T光芯片已送样验证；仕佳光子同时布局“有源+无源”光芯片，MPO连接器已大批量出货。

· FAU（光纤阵列单元） ：天孚通信为FAU核心供应商。

· MPO（高密度光纤连接器） ：太辰光通过康宁间接供应终端客户。

· 交换机/设备：紫光股份自研CPO/NPO光引擎技术的51.2T硅光交换机已批量交付；锐捷网络3.2T NPO光模块在研，预计2026年送样；中兴通讯、星网锐捷亦有NPO交换机布局。

· 上游设备：科瑞技术覆盖NPO光引擎装配与检测环节，有望受益于NPO扩产带来的设备需求。

3. 底层硬件：存储无论海内外AI均绕不开存储，HBM等高端存储需求持续旺盛，相关国产存储芯片厂商具备长线逻辑。

三、策略定调市场情绪彻底稳定尚需时日，反复洗盘是必经过程。对于多数非核心品种，需耐心等待市场自然出清。操作上，严控仓位，聚焦科技细分（半导体、国产算力、光通信）中有业绩支撑的龙头，利用波动做低成本，而非追涨杀跌。

（投资有风险，本文仅作逻辑梳理，不构成具体操作建议）