ST合力泰 算力租赁业务现状+2026全年业绩预测

一、当前最新真实现状（上市公司公告口径）

1.运营主体：控股60%子公司【福建智泰驰骋】
2.算力规模：一期500P国产算力，2026年二季度试运行
3.现阶段营收：截至2026年7月，算力租赁确认收入不足万元
4.营收占比：几乎为0%，没有形成有效营收，仅处在试点、对接客户阶段

公司公告提示：目前以采租转租模式起步，暂无千万级长期租赁大单，商业化进度存在不确定性。

二、2026全年营收区间预测（分保守/中性/乐观）

2025年合力泰整体全年营收：16.85亿元，以此为基数测算占比

①保守情景（订单落地慢，利用率偏低）

算力全年营收：0.8亿元
算力业务占总营收比重：4.2%
情景说明：下半年小规模零散订单，算力利用率40%-50%

②中性情景（市场主流机构预期）

算力全年营收：1.5亿元
算力业务占总营收比重：7.5%
情景说明：500P逐步放量，少量福建政企订单落地，利用率60‑70%

③乐观情景（拿到大额长期算力框架订单）

算力全年营收：2.0亿元
算力业务占总营收比重：9.5%
情景说明：下半年算力满负荷运行，叠加远期规划剩余算力分批上线

三、核心关键提示

1.算力租赁2026年很难成为主力收入，主业依旧是电子纸、显示模组；算力只能作为小体量第二曲线。
2.市场网传3‑5亿算力营收属于极端乐观传闻，并非机构一致预测，不确定性极大。
3.最大变量：福建本地政务、省属企业算力采购订单，如果落地，营收和占比会上修；如果拓展客户不及预期，全年算力营收大概率低于1亿。

以上数据仅为市场公开信息推演预测，不代表公司正式财报数据，不构成投资建议。