一、核心结论：结构历史性大转向张坤旗下产品在增聘基金经理后的首份季报，调仓方向极其明确：增配AI、半导体为代表的科技板块，减配消费、医疗等内需板块，港股配置比例显著下滑，白酒股重仓位次整体下移。这是他管理公募以来，首次在核心重仓中引入硬科技标的，风格切换信号极强。 二、规模现状：缩水超7成，压力倒逼调仓- 截至二季度末，旗下4只产品合计管理规模322.85亿元，较一季度末减少93.87亿元，环比降幅22.53%。- 对比2021年年中1344.78亿元的历史峰值，规模已缩水1021.93亿元，降幅高达75.99%。- 除易方达亚洲精选（独管）规模同比增长13.66%外，其余3只产品规模均环比下滑，易方达优质企业三年期降幅达31.21%。 三、调仓细节拆解：三大核心动作1. 历史性加仓科技，前十大重仓首次出现硬科技标的- 中芯国际、东山精密 新晋全部在管产品前十大重仓股，标志着其首次系统性布局半导体、AI产业链。- 旗下3只共管产品均增配电子、通信行业，其中易方达蓝筹精选调仓幅度最大，科技布局力度最强，同时港股持仓总市值环比减少近六成。- 易方达亚洲精选（独管）同步调整，退出谷歌-A，新进半导体设备龙头科磊（美股），并增配中国台湾、韩国半导体个股。2. 全线减持消费，白酒股集体退居次席- 贵州茅台从头号重仓股退居第二，其余白酒股（泸州老窖、山西汾酒、五粮液）排名同步下移，消费板块整体仓位显著压缩。- 减配食品饮料、医药行业，京东健康、分众传媒退出前十大重仓，仅保留白酒、能源等核心现金流资产。3. 大幅削减港股配置，互联网标的同步减持- 腾讯控股虽仍为头号重仓股，但持仓结构已明显调整；阿里巴巴-W、京东健康等港股标的遭减持或退出十大重仓。- 易方达优质企业三年期港股持仓占比回落6.23%，易方达蓝筹精选港股持仓市值环比减少近六成，避险情绪明显。 四、信号解读与市场启示1. 主动破局，适配市场主线此次调仓并非风格漂移，而是在规模缩水、消费持续低迷的背景下，主动向当前市场主线（国产算力、半导体、AI）靠拢，试图通过科技板块的弹性修复业绩。2. “白酒信仰”松动，市场逻辑生变作为公募消费投资的标杆人物，张坤减持白酒的动作，进一步印证了消费板块短期缺乏上涨动力，市场资金正在向科技主线迁移。3. 港股避险，聚焦A股结构性机会大幅削减港股配置，反映出对海外市场不确定性的担忧，同时也体现了对A股硬科技赛道的信心提升。 五、一句话总结与其说是风格漂移，不如说是在规模与业绩力下，主动适配市场主线的一次“历史性转身”。减消费、砍港股、加科技的调仓动作，为市场传递了明确的信号：科技赛道已成为机构资金新的配置方向。⚠️ 以上为公开信息解读，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。