长期以来，阿根廷依托庞大压榨产能稳居全球头号豆粕出口国，2011至2024年连续十五年保持全球大豆加工产能第一，豆粕外销是本国农业创汇核心支柱。但2024年阿根廷压榨产能被美国反超，2025年再度被巴西赶超，全球加工排名跌至第三；叠加品质短板、物流硬伤、国内政策桎梏与美巴产业迭代、贸易优势双重挤压，阿根廷豆粕国际份额持续流失，传统出口优势快速瓦解。结合罗萨里奥谷物交易所、CEPEA机构贸易数据与各国产业政策来看，美、巴从产能扩张、原料供给、产品竞争力、全球渠道四大维度持续分流市场需求，阿根廷豆粕产业陷入结构性困境。

从加工产能底层逻辑来看，美、巴依托生物燃料政策打开长期压榨增长空间，阿根廷产业扩张早已停滞。上世纪70至90年代，阿根廷大豆种植与压榨同步爆发，罗萨里奥港区形成全球顶尖油料加工集群，2020年国内理论压榨峰值达6800万吨。但2015年后高额大豆出口税持续压制农户种植意愿，国内大豆播种面积停滞，生物燃料产业发展被政策限制，新建压榨厂投资全面停摆，行业常年仅60%的低开工率，闲置产能高企。反观美国近十年压榨产能年均增长4%，巴西年均增速1.9%；本世纪初美年均压榨4400万吨、巴西2300万吨，时隔二十五年美国压榨量突破7000万吨、巴西超6000万吨。两国豆油超半数用于生物柴油原料，巴西国内豆油近三分之二供给生柴产业，刚性内需托底全年高压榨，稳定产出大量豆粕投放全球市场。CEPEA数据印证，全球豆粕需求持续走强支撑巴、美大豆行情，巴西国内加工厂与海外采购商竞价抬升大豆基差，豆粕出口量逐年攀升，持续缩小与阿根廷的差距。

原料供给失衡进一步放大阿根廷产业短板，本国大豆供给不足，压榨高度依赖巴拉圭进口，而美、巴本土丰产形成稳定原料池。2026年5月阿根廷大豆压榨418万吨，其中101万吨依靠巴拉圭进口大豆补充，若失去跨境货源，工厂将大幅降负；截至7月初，阿根廷国内油厂仅收购1840万吨大豆，较去年同期1910万吨减少，七成货源尚未锁价，农户持粮观望、售粮节奏滞后。（更多内容，详见JCI汇易网）