国产模型效能进阶，Kimi K3需求高增致算力短期承压【中泰传媒互联网】

📌Kimi公告显示，K3发布48小时内用户请求量远超预期，已逼近现有算力集群承载极限，公司已暂停C端新增会员订阅，并加速推进算力扩容。

🔥月之暗面17号发布的Kimi K3，总参数规模达2.8万亿（MoE），在代码、Agent及长上下文等能力达到当前全球开源模型第一梯队，并采用KDA等新架构，在性能与推理效率之间实现进一步优化。Kimi K3发布后迅速引发海外开发者社区及硅谷广泛关注，多家海外机构及开发者开展评测与部署，开源生态热度持续升温。

🔥近期国产头部模型进入密集发布窗口，Kimi K3正式开源后，阿里Qwen3.8 Max Preview亦快速上线，该模型参数规模达2.4万亿级别，并继续强化推理能力，代码能力以及Agnet任务执行能力。

我们认为，本轮竞争已不仅体现在Benchmark提升，更重要的是持续推动Agent、代码生成、多模态等高价值场景落地。随着模型能力提升、推理成本下降及开发者生态持续扩张，Token消费、推理算力、MaaS平台及AI应用生态有望形成正向循环，产业景气度仍处于持续提升阶段。

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