两融降仓周期临近尾声，杠杆抛压出清消除市场最大空头

场内融资余额连续多日回落，本轮高位科技赛道杠杆平仓潮进入后半段，累计千亿级浮动亏损筹码基本消化完毕，此前拖累指数大跌的核心空头力量彻底衰减。上半年大量短线资金加杠杆追逐算力、半导体热点，赛道交易拥挤度创下三年新高；股价回调触发保证金预警后，形成“下跌—强制平仓—再下跌”负反馈循环，放大上周市场跌幅。经过持续降仓，赛道筹码分散度大幅提升，短期不会再出现大规模被动抛压。实操区分两类投资者：持有融资负债者逢反弹降低杠杆，杜绝高杠杆扛单；无杠杆投资者不必恐慌抛售优质龙头，等待缩量企稳信号分批布局。