A股：证监会出手了，沪深港互联互通升级，下周将反转？

这周A股平均跌了超过7%，上证指数掉到3745点以下，这是2025年9月以来的最低水平，很多人看到这个数字就感到惊讶，担心市场会持续走弱很长时间。不过这次下跌跟过去的情况不太一样，不是所有股票都一起大幅下跌，有些小盘股反而跌幅较小，说明它们之前已经经历了不少下跌，泡沫基本被挤掉了。而那些以前被热炒的新能源板块，比如电池和光伏概念股，这次跌得最厉害，因为它们上涨的时候主要靠预期和情绪推动，一旦市场有风吹草动，资金就会快速撤离。

政策动作比平时快很多，比如新出的电池免税方案，从2026年9月起，钠离子电池、固态电池、钙钛矿电池三年内不交消费税，但传统锂电池的税要逐步提高，这不是单纯给谁好处，而是推动企业更换技术路线，像做钙钛矿设备的迈为股份，或者研发固态电解质的清陶能源，接下来可能真的有机会发展起来，上海还直接对工业算力进行补贴，租用服务器最高能补到4000万，也允许企业免费试用智算平台，以前工厂不敢上AI系统，担心太贵或不会操作，现在门槛降低了，搞工业智能体和私有化部署的公司估计会迎来一波机会。

半导体行业正在积极布局，惠科投入四十亿元建设封装测试工厂，国科微拿出五十亿元研发端侧人工智能芯片，TCL中环投资一百一十九点六亿元扩建硅片生产线，这三家公司并非各自发展，而是分别补足了国产替代中最关键的三个环节：材料、芯片与封测，过去我们常提到技术受制于人的困境，如今这些项目正逐步填补产业链的空白，虽然项目落地仍需时间，但目标十分清晰——必须减少对进口的依赖。

沪深交易所和港交所最近签署了一份备忘录，允许外资企业自愿报送数据，这件事听起来平常，实际上很重要，过去互联互通主要是打通交易渠道，现在连监管信息也能分享一部分，这会让外资感到更放心，北向资金偏好的消费行业、高端制造领域以及科创板公司，可能从中得到好处，虽然短期内效果不明显，但长远来看，这是在逐步增强市场对外资的吸引力。

还有两个冷门但有意思的事，中国光伏协会正在研究太空用的光伏板，重点要求轻、薄、抗辐射，钙钛矿因为柔性好成了候选材料，这听起来像科幻，但真要上天，成本和重量是硬门槛，不是实验室能解决的，另一个是Z箍缩聚变-裂变混合堆，院士团队已经在讨论供热示范堆，它想把聚变的安全性和裂变的成熟度结合起来，如果真能做成区域供热，以后冬天取暖可能便宜不少，而且碳排放低。

茅台在7月18日提了价，i茅台平台上的飞天涨到了1639元，经销商也跟着涨价，这不是因为产能不够用，也不是酒厂突然想多挣钱，而是消费信心不太稳定时，那些高收入人群依然愿意为确定的东西花钱，实物资产和稀缺品就算贵一点，也比把钱存在银行里贬值强，这说明底层需求没有崩溃，只是换了一种方式表现出来。

最后要提一下，最近有人操纵股价赚了1.57亿，结果被罚没了6.27亿，市场再冷，监管也没放松，这时候看到哪个题材突然暴涨，别急着冲进去，真正值得关注的，是那些有技术支撑、又有政策支持的公司，情绪恐慌时容易踩坑，抄底不是抄低价，而是抄逻辑。