市场正进入熊市的最后阶段。

比特币熊市已持续 9 个月，对短期持有者和长期持有者均造成压力。熊市结束信号刚刚触发，但这并不意味着熊市会在信号出现、底部形成时就结束，而是表明正进入熊市的最后阶段。

除了作为一个简单的信号外，它还反映了比特币的周期性，这种周期性体现在投资者在不同周期中的行为和选择上。机构投资者的涌入似乎并未对比特币持有者群体产生太大影响，因此这些行为也未发生重大改变。

值得注意的是，该信号可以作为定投策略的终点。目前，本轮周期与之前的周期遵循相同的模式，短期持有者逢低买入，逐步降低其成本基差，直至低于“活跃”长期持有者的成本基差。