一、市场长鑫存储募资超预期约500多亿，导致大量资金被冻结用于打新，对市场流动性造成短期压力。韩国市场对杠杆类产品提高门槛，导致资金集中释放压力，该压力预计在本周四周五集中释放完毕。存储模组领域存在基本面问题，部分企业可能面临二季度或三季度业绩拐点提前兑现的风险，需重点规避。
当前指数已接近3800点附近的极限位置，结合前期低点3700-3799点支撑，进一步大幅下跌的空间有限。预判下周一7月19日可能出现拐点，理由是打新资金回流及韩国市场压力释放完毕。
二、科技美国科技巨头如Meta仍在加大资本开支，海力士在美股市场融资顺利，证明全球AI资本开支逻辑未变。国内发展人工智能的决心未变，AI技术建设仍是核心方向，短期调整不影响长期逻辑。但二季度GDP数据4.3%低于目标，市场预期7月底会议可能出台超预期的财政或货币政策，美国核心CPI回落，叠加特朗普倾向降息及中东局势缓和美军弹药库存不足，美联储加息概率大幅降低，全球流动性有望转向宽松。
三、细分赛道光模块不仅数量增加，单颗价值量从1.6到3.2也在大幅提升，且龙头公司如中际旭创在产能和良率上具备定价权。随着黄仁勋宣布开始出货，PCB价值量提升逻辑得到验证，龙头公司如胜宏科技估值已进入合理区间。
明日人工智能大会召开，国产算力如紫光股份、中科曙光有望迎来政策催化，资金承接力度较强。中芯国际、华虹半导体等核心标的在上午盘面中表现抗跌，显示资金持股心态坚定，调整后具备配置价值。
A股软件板块相对滞涨，游戏板块估值处于低位10倍PE左右，且业绩确定性高，具备超跌反弹潜力。港股云计算如阿里，近期出现反弹迹象，与美股软件反弹形成映射，可作为关注方向。
四、个股存储模组存在基本面瑕疵需规避，但封测环节逻辑未变，海力士等核心厂商仍在扩产，封测需求依然存在。中材科技跌幅已抹去加速上涨部分，且行业缺电逻辑未变，当前位置无需过度担心。沪硅产业基本面今年改善，明年产能爆发，且硅片价格有望上涨，调整下来是机会。罗博特科公司质地不差，近端光模块扩产和远端CPU都离不开关键设备，下跌是机会。北京君正逻辑无瑕疵，主要是板块回调，未来反弹时可考虑换仓至更核心的方向。雅克科技价格不贵，有区域化和存储逻辑，且是海外核心存储供应链重要成员，三星扩产仍需其前驱体。长鑫存储上市第一天若涨幅不高如50%-60%可考虑，长期看是中国核心资产，但短期需看开盘价。盛科通讯短期看不清，但远期仍有较大空间和弹性。华工科技关注度不高，但调整下来估值不贵，质地不如中际旭创硬，但也不至于太差。光通讯CPO是重要技术路线，若持有核心公司无需过度紧张，未来可能蚕食光模块份额。
