🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年7月18日）

一、铜：货源收紧支撑底部，高位成交受限

现货表现： 17日国内现货铜主流成交区间在104130-104230元/吨，均价104180元/吨，较前一日下跌329元/吨。市场流通货源持续收紧，报盘稀少，低价货源成交相对活跃，但受制于可流通量有限，整体放量不大。

供需研判： 需求端正处于传统消费淡季，下游企业畏高情绪较重，高价资源接受度有限，采购以刚需为主。但供应端矿紧格局延续，全球铜精矿加工费持续处于低位，铜矿供应紧张态势未改。库存方面，LME铜库存降至352150吨，上期所库存环比降23.6%，内外同步去库为价格提供坚实底部支撑。

综合判断： 市场维持紧平衡格局，短期铜价偏弱运行，参考区间在101500-105000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：宏观情绪谨慎，区间震荡延续

宏观面： 美国6月通胀压力放缓、就业数据走弱，加息预期有所降温。但沃什最新表态仍以控制通胀为目标，市场表现谨慎，商品普遍观望。中东局势延续复杂化，美伊围绕霍尔木兹海峡控制权争夺加剧，市场继续评估局势变化可能产生的影响。

供需面： 供应端受产能天花板限制，国内电解铝新增空间有限。需求端汽车等板块维持一定韧性，但地产竣工拖累仍在。库存方面，社会库存延续去化，为价格提供一定支撑。据中粮期货分析，短期沪铝单边驱动有限，内强外弱格局或延续，一月期价格区间在22000-24000元/吨。

综合判断： 预计下周铝价延续在23000-23500元/吨区间震荡。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、铅：期货价格反弹，回升空间有限

盘面表现： 17日期货铅价反弹，沪铅主力最高运行至15930元/吨，尾盘收涨280元/吨至15875元/吨，涨幅1.80%。主力全天成交112544手，持仓量减少2317手至114364手，显示资金博弈较为活跃。

基本面： 铅锭需求整体有限，市场信心不足。铅价回升后，下游企业高价接货积极性减弱，成交清淡。成本端废电瓶价格重心上移，对再生铅形成一定支撑，但终端消费不足叠加锂电池替代持续，回升空间有限。

综合判断： 预计下周现货铅价关注15650-15850元/吨区间。

四、锌：价格高位下滑，下游逢低备库

现货表现： 17日电解锌标杆市场价格区间为24490-24590元/吨，较前一日下跌。期锌价格高位下滑，现货跟跌运行，市场交投氛围尚可，下游临近周末逢低备库增多。上海地区贸易商反馈成交在200-400吨，天津地区成交量在100-200吨。

供需研判： 供应端原料锌精矿紧张格局延续，加工费持续走低，冶炼利润承压，为锌价提供底部支撑。但锌锭社会库存高企的格局未有明显改善，形成“矿紧锭松”的结构性矛盾。需求端处于消费淡季，下游开工率偏低，终端订单平淡。

综合判断： 短期关注宏观情绪变化，预计现货行情或先抑后扬，暂关注24300-25000元/吨区间。

五、锡：连续下跌承压，关注40万支撑

盘面表现： 17日锡价连续下跌，截至下午三点，沪锡主力收报403970元/吨，跌幅1.49%。美伊局势超预期反复，整体宏观情绪偏谨慎，短期锡价波动加大。

供需面： 供应端低库存叠加海外供应扰动为锡价提供底部支撑，矿端偏紧格局延续。现货方面，昨现货锡成交价405000-408000元/吨，午盘价格再度下跌后市场询盘有所增加，成交有所好转，但仍以刚需采购为主。需求端下游焊料厂商采购心态偏保守，高价资源接受度有限。

综合判断： 短期锡价或延续宽幅波动，关注40万元/吨支撑情况。

六、镍：淡季压制需求，价格偏稳调整

现货表现： 17日电解镍市场价格走势下行。国内1电解镍报价128800-131250元/吨，较前一日下跌150元/吨。镍价震荡走低，现货跟盘调降。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

供需研判： 传统淡季下，下游接货情绪偏弱，需求端未见明显改善。据商家反馈，经前期低位补库后，终端多消耗自有库存，短期需求持续性不足。产业端印尼政策扰动频繁，镍矿配额消息面存在不确定性。电解镍延续累库态势，纯镍过剩格局不支持行业走独立行情。

综合判断： 预计下周现货镍价偏稳调整运行。