A股市场观点【下周展望：从“景气预期”到“景气确认”】本周沪指周五收跌3.05%报3764点，失守3800点，创年内新低。本轮调整由三重因素共振：①科技板块高拥挤度下的获利了结；②中报披露期开启前的避险需求；③外围扰动（韩股杠杆风险、地缘局势）。积极因素正在累积：宽基ETF单日净流入近400亿，长线资金逢调布局；发改委发布人工智能合作发展行动计划，世界人工智能大会开幕；长鑫科技上市强化国产算力主线关注度。预计下周“先抑后扬、震荡筑底”，沪指核心区间3700-3900点。左侧关注AI算力、存储、先进封装等业绩确定性方向的回调机会，右侧等待缩量企稳信号。风险提示：外围波动、业绩不及预期。个人研判，不构成投资建议。