还在科技里面的朋友崩溃了么？估计差不多了吧，今天文章两个方面来帮助你重拾信仰：一个指标，一个宏观面消息。

宏观面：近期全球AI板块经历了一轮剧烈调整，市场恐慌情绪蔓延，许多人将其归咎于需求见顶或者技术瓶颈。但如果我们穿透短期波动，从宏观产业链的视角审视，会发现这轮调整的本质并非实质性衰退，而是一场由上游存储垄断引发的“利润分配失衡”危机。而这次美国ITC启动的337调查，恰恰是打破这一僵局、推动产业链“价格合理”和“利润再分配”走向健康的中长线利好信号。

对投资者而言，337调查不是重大利空的起点，反而是新一轮AI产业链健康周期的起点：当存储价格被压制到合理区间，下游云厂商和应用企业的利润空间得以修复，资本开支意愿将重新增强，AI商业化进程才能获得更多的可持续的资金支持，就像摩根大通此前指出，AI行情破局的关键已经从资本开支规模转向商业化兑现能力，而利润再平衡正是兑现能力的重要前提。

当前市场的恐慌性下跌，本质上是对旧有畸形模式的出清，随着新长协价格逐步敲定，存储价格回归“合理区间”，AI板块将迎来估值重构。那些真正具备技术壁垒、能嵌入企业工作流的应用公司，以及收益于国产替代的存储、封测环节，将在利润再平衡后迎来真正的增长窗口。

所以我认为AI产业的长期趋势并未改变，改变的只是利润分配的规则。“337调查”正式打破利润分配的旧规则，建立新规则的重要信号。如果你理解了这一逻辑，当下的调整不是风险，而是布局未来的最佳时机。当潮水退去，将会看到的将是一个更加均衡、更加健康、更加持续的AI产业逻辑。下一轮，重点关注国产替代的半导体设备、零部件以及原材料，在这一场AI革命的中美博弈中，我们不会输，也不能输！这就是当下科技的信仰！我经常说一句话，涨是涨的理由，跌是跌的理由，独立思考很重要，现在科技板块黑天鹅满天飞，如果还是深陷于每天短期的涨跌，那么终将会被踢下车，这是需要从大的政策面、产业逻辑等更大更宏观的方向去思考才能具有更深刻更坚定的信心。

指标面：贪恐指数是我最近引入的一个较为重要的指标观察点，今日的贪恐指数是6.6。再次接近5这个极值。再来回顾一下近期的贪恐指数：7.8日：8.17.9日：31.817.10日:26.027.13日：6.537.14日10.197.15日：9.97.16日：6.6可以注意到近期反复出现了10以下的数值区间，这在本轮牛市里是第一次出现，注意是第一次出现。上一次出现是还是这轮牛市的起点前夜：24年9月9日：7.524年9月10日:6.6724年9月11日:5.1124年9月12日：5.4424年9月13日：6.5124年9月18日:3.13注：9.16日和9.17日是当时中秋节放假，所以数据是连续的。

好对比完后，我想说的是这是本轮的第一次较为连续的在数值10以下震荡，那么其后的上涨也是值得期待的。

今天没有去分析当日市场的各种数据以及走势结构，从一个宏观消息和一个指标进行了解读。投资如行路，不能只盯着脚下的泥泞，更要抬头看清前路的方向，方能最终走向星辰大海。

今日午后加仓至7.8成仓位，剩余的两成仓位一成会择机打入，另一成则会作为机动仓位。

仅此！上证指数