这位朋友您好，看到您的留言了。您说“小学生都会算的账”，这句话其实只对了一半。您说的“所占净资产数 = 净资产总额 × 所占股份比例”，在小学算术里绝对没毛病。但问题出在，咱们现在面对的是上市公司的复杂财务报表，用小学算术去套，就容易把“总盘子”和“自家口袋”搞混了。

咱们不抬杠，就实事求是地把这笔账掰开揉碎了聊一聊。

您提到的“139.73亿”，在财务上叫“合并报表总净资产”。什么是合并报表？打个最通俗的比方：假设您和老王合伙开了一家大饭店，您占大头，老王占小头。年底一算账，饭店总共值100万。但这100万里，有40万是老王那份，您真正能拿回家的（也就是归母净资产）只有60万。

如果您现在要转让您手里的股份，买家该按100万给您算，还是按60万算？肯定是按60万算，对吧？因为那40万本来就不归您所有啊！

联想控股当时的情况一模一样。139.73亿是联想控股和它旗下所有子公司加在一起的“总盘子”，里面包含了大量其他股东的钱（少数股东权益）。中科院作为大股东，真正能支配的“归母净资产”只有77.2亿。

所以，用77.2亿乘以29%，算出来的22.5亿才是这笔股权的真实底价。而最终泛海花了27.55亿买下，不仅没贱卖，反而溢价了5个多亿。

朋友，这不是小编胡编乱造，这是国家《企业会计准则》里的铁律。如果按您的算法，那全中国所有有子公司的上市公司，只要卖股份，全都在“贱卖”了。

咱们探讨问题，讲理最重要。用小学算术去套上市公司的复杂股权，就像用体温计去量血压，工具用错了，得出的结论自然就偏了。您说是不是这个理儿？

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