业绩缩水八成被公开谴责，利欧股份的信用早已透支！说实话，A股每年业绩预告变脸的公司不少，但像利欧股份这样，能在中报季刚开始就被深交所追着公开谴责的，还真不多见。更让我觉得有意思的是，就在同一天，深交所还公开谴责了另一家公司，东华能源。

这家公司更离谱，业绩预告从盈利3400万到5000万，最后年报出来直接变成亏损9.2个亿。深交所一周之内连发两张公开谴责，这信号还不够明显吗？监管层对业绩预告放卫星这件事，已经忍无可忍了。

说回利欧股份，26年1月公司发了个业绩预告，预计25年全年挣1.9亿到2.5亿，释放出大幅扭亏的信号。股价当时多少钱？9块钱以上。结果到了4月，公司突然发了个修正公告，把净利润预期直接砍到3000万到4500万。五天后年报一出来，最终经审计净利润只有3374万。从2.5亿到3374万，缩水超过80%。你跟朋友吹牛说我今年能挣25万，年底一算账，只挣了3万3，你这朋友以后还敢信你吗？

问题在于，利欧股份不是第一次干这种事，深交所认定，公司董事长兼总经理王相荣、财务总监杨浩“未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务”，对违规行为负有重要责任。注意，深交所用的是公开谴责，这不是出具警示函那种轻飘飘的提醒，这是纪律处分里面相当重的一档。在中报季刚开始就祭出这种处分，摆明了是杀鸡儆猴。

但真正让我觉得后背发凉的，还不是业绩变脸本身，而是时间线。25年3月到26年1月，利欧股份借着“英伟达液冷供应商”“AI营销大模型”这些热门概念，股价从3块多一路飙到10.37元的历史新高，区间涨幅超过200%。

与此同时，实控人王相荣在干什么？25年10月发布减持预披露，12月31日开始第一次减持，一直减到26年4月中旬结束。整个减持窗口期，王相荣及其一致行动人通过集中竞价和大宗交易累计套现约9.47亿元。

而散户呢？股东户数从25年底的54万户，暴涨到26年一季度末的97.84万户，增加了43万多户。这43万人，大部分是在股价9块、10块的时候冲进去的。现在股价多少？今天的开盘价是4.17。从10.37跌到4.17，跌幅60%。实控人高位套现近10亿，98万股民深度被套，这账，算得过来吗？

更绝的是，减持期间公司对*ST创兴的投资暴雷，计提1.45亿减值准备，只字未提，直到减持完毕才下修业绩预告。有投资者直接质问，作为同一实控人旗下的关联持股方，利欧股份理应比市场更早掌握*ST创兴的经营状况和审计风险，为什么直到退市几成定局才仓促修正业绩？公司的回应是“基于年审过程中对长期股权投资的审慎判断，不涉及财务造假”。信不信，你自己判断。

我们做个预测吧，利欧股份目前总股本超过67亿股，市值300多亿。但扣非净利润已经连续亏损，26年一季度扣非净利润亏损3630万，上半年扣非净利润预计亏损9000万到1.3亿。主业撑不起利润表，靠的是新风光等金融资产处置带来的约5亿收益硬撑着账面。这种靠炒股和卖资产续命的模式能撑多久？

深交所的公开谴责已经挂在那儿了，赴港上市的关键期被公开谴责，你觉得港交所会怎么看？再加上98万股民的索赔压力正在聚集，利欧股份这艘船，漏水的地方可不止一处。信用这东西，透支一次是意外，透支两次是习惯，透支三次就是破产。利欧股份已经从“意外”走到了“习惯”，至于会不会走到“破产”，咱们走着瞧。