今天A股老登暴涨，医药暴涨，白酒暴涨，医药，白酒，地产，猪肉等纷纷拉升，而与此同时小登半导体大跌，光模块下跌。

昨天市场V转光模块大涨领涨，资源股大涨领涨，而今天资源股，科技股走弱，消费股，医药股走强，市场板块快速轮动。

老登代表防御风格，老登中银行代表避险风格。

今天老登防御风格占据上风，高低切轮动。

行情极端的结构，符合存量博弈。

早盘全A成交1.73万亿，放量1000亿，资金高抛小登，低吸老登，每次切换市场就会放量，资金调仓换股。

早盘主力净卖出208亿，这个幅度不大，主力集中净卖出科技股，半导体，光模块昨天大买的方向，今天大卖。

AI科技整体是退潮出货阶段，每一次反弹大涨，都会遭主力兑现，重心不断下移。

在高低切轮动的行业板块中，医药$创新药ETF银华(159992)板块最强，最持续，7月涨幅最大，且是AH联动，今天高潮，涨停潮。现在每一个方向，大涨领涨涨停潮，次日都容易领跌，机器人$机器人ETF易方达(159530)，半导体$半导体ETF国联安(512480)，商业航天等都是演绎过。

现在轮动太快，当天大涨的次日容易大跌，所以千万别追高，一定要低吸，然后等轮动。

低吸高抛波段节奏，才是当前行情的节奏，而追涨杀跌是亏米最快的节奏。

总的来看，早盘小登不及预期强，老登超预期强，市场轮动，轮动之后，明天又是考验。