【CPO】 CPO是科技典型代表，现在CPO系是跌跌不休，是科技不行了吗，是AI泡沫了吗？ 现在CPO系，还是之前的泡沫论延续。不断的借钱，不断的买硬件，100万的钱从银行到VC，再到下游企业走一圈搞到200万，最终200万全回VC和硬件，最终又回银行。这里几个点就是： 1、下游想掀桌子，爷那么辛苦的发展模型，发展预料，发展客户，最终就现金流和估值。 2、上游笑的合不拢，就不断的吹嘘AI牛皮，不搞不行，你不搞，别人搞了，别人搞了，你就没得搞。不断得制造焦虑，制造敌对。 3、VC，这群叼毛，不断得回笼资金，当然有的投下游得，也是苦不堪言，要继续推动下游继续努力，毕竟估值也是值。 4、银行，最终得发行机构。100万出去，只要不坏死破产，都是100万+利息。 问题核心：谁最终受益，谁有重大经济动因。一看便知~ 下游掀桌子，才是正道。只要他掀桌了，VC，上游，银行都急眼，还有部分从AI中讨巧从AI中一夜暴富的也会制造舆论推动。 上头说的，和交易没半毛钱关系。就是希望掀桌子，掀桌最终回到原点，银行做出重大决策。 那么回到全球不同地区，每个地区的状态不一样。有的要掀桌，有的埋头发展，有的隔岸观望，有的准备抄袭弯道超车。 锚点：北美下游几个大厂（谷歌，Claude）看业绩指引和资本开支。国内有埋头发展的国家资本，其他都是计划抄袭弯道超车的主。硬件现在就是吃独食，从教主到棒子，这两家把硬件的35%，35%的利润拿走。同步他们不断提价，不断的制造紧张，尤其是那个（SK收购的那个叼毛公司，多年前就操纵被罚，最终求助于SK，类似2008年美银和雷曼，黑石，政府出面保）。银行到底最总妥协谁？最终是想继续推动还是固本培元。精简： 1、央行：利息怎么搞法。 2、棒子，教主：其他公司要不要扩产，把价格干下来。 3、大厂：业绩指引，只有业绩指引看到希望才会加大投入。 4、行业：赶快找行业看到结果。现在AI没结果，CRO的切入还没看到结果，机器人的训练也没看到结果。 这些的每个精简，都能发散延展。比如：银行如果脑子进水降息，那就是找盆接水。如果短期加息，无非就是把钱困在锅里，别溢出了，肉要烂在锅里才是王道。比如棒子把需求制造出来，那么其他厂尤其是东大的厂，必须干翻他们，为世界AI做出砍一刀的杰出贡献。教主那头，没什么滑头，好用是好用，奔驰宝马是好车，难道比亚迪电车不能带你翻山越岭吗？海光，寒武纪是慢点，但是稳定。大厂云厂国内就别看，看国外的，就那两家。还得叼meta，甲骨他们这两家基本是成事不足败事有余的主。但是这里如果国外云厂放缓，国内被他们压着干的阿里哇，就能迎来喘气的机会。之前国外强，国内不发展，自然资本是干国外。现在国外放缓，那么国内资金就回补对冲了。行业，现在能看的就是不多，除了CRO的数据，机器人的像人一样的数据交互。 那么，那么~~~~~~~~ 近期硬件，尤其国内硬件，就判断是否要干翻全球，是否占领未来AI三分天下。未来十年，当孩子们享受着AI红利，他们会感谢2026年夏天的我们，我们不屈不挠，我们揭竿而起，我们顶着压力，做多科技，尤其是高资本投入的硬件工厂。