联想四十年：从"贸工技"争议到AI时代的"史上最好一年"

一、事情发展的经过：一场改变命运的路线之争

1984年，40岁的柳传志带着中科院计算所10名科研人员，在20平米的小平房里创办了联想前身。倪光南带着"联想汉卡"加入后，联想才有了技术名片。

1994年，联想走到命运的十字路口。 当时进口电脑关税从200%骤降至26%，国际品牌大兵压境。倪光南力主"技工贸"——自主研发芯片，对标英特尔；柳传志坚持"贸工技"——先靠贸易和营销活下来。这场"柳倪之争"以倪光南被解职告终，联想从此走上"贸易-制造-技术"的道路。

这条路线让联想活了下来，甚至活成了全球PC霸主——2005年收购IBM PC业务，一度登顶全球销量第一。但也埋下了"缺芯少魂"的隐患，成为日后被诟病"组装厂"的根源。

二、看看现实的联想：2026年交出"史上最好答卷"

2025/26财年，联想全年营收5899亿元，首次突破5000亿大关，同比增长20.3%；调整后净利润同比增长42.1%，创下历史新高。

三大业务全面开花：
- PC业务：全球市场份额24.2%创历史新高，高端PC占比达50%
- AI基础设施：收入翻倍增长，液冷技术领先
- 方案服务：连续20个季度双位数增长，运营利润率22.4%

更关键的是，AI相关收入占集团总收入的33%，Q4进一步提升至38%。联想已从"卖电脑"转向"卖AI解决方案"。

三、联想以后的走向：两年内冲刺千亿美元

杨元庆明确提出目标：两年内跃升为千亿美元规模企业。

战略核心就四个字——混合式AI：
- 个人端：AI PC销量占比将突破50%，打造"个人超级智能体"
- 企业端：让每个企业都有自己的"硅基战队"
- 基础设施：液冷技术+AI服务器，抓住算力爆发机遇

四、联想究竟是对是错？

这个问题没有标准答案，但有几个维度值得思考：

从生存角度看，柳传志是对的。 1994年联想账上只有几百万，搞芯片每年烧钱上亿，当时国产龙头长城电脑一年之内就被国外巨头冲垮。活下来，才有后来的联想。

从技术角度看，代价是沉重的。 错过芯片自主研发窗口期，让联想在"卡脖子"时代显得被动。2021年科创板IPO失败，低研发投入（不足3%）就是硬伤。

从现实角度看，联想正在纠偏。 2025/26财年研发费用同比增长9%，AI基础设施收入翻倍，"端-边-云-网-智"全栈布局初见成效。它不是华为，但它走出了自己的智能化转型路径。

结语：

用今天的眼光审判30年前的选择，是不公平的。联想的故事告诉我们：企业的战略没有永恒的对错，只有适不适合当下。 贸工技让联想穿越了90年代的生死线，而今天的AI战略，正在决定它能否穿越下一个十年。

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