📢IBM 今日早间发布二季度业绩负面预公告，营收大幅不及市场预期，业绩缺口主要由软件、基础设施两大业务板块表现疲软拖累，公司盘前股价大跌 17%。
📊二季度初步营收未达市场预期，实际营收 172 亿美元，市场一致预期为 179 亿美元；公司官方表态称未能预判到行业资本开支重新调整优先级的幅度，整体业绩与预期的缺口核心来源于软件、基础设施业务不及预期。
💬管理层点评原文：实际经营表现比我们此前预期更差，核心拖累为 Z 系列整机产品及配套软件栈，其中交易处理相关业务缺口最为明显。
📆6 月最后数周，我们观察到客户调整季度资本开支投放方向，加大服务器、存储、内存设备采购力度，意在产品涨价前锁定供给紧缺的算力基础设施，该采购结构变动彻底改变了客户下单节奏。
⚖️我们此前虽在业绩测算中计入部分供应链扰动影响，但完全低估了本次资本开支分配优先级调整的幅度。
🔍核心结论
📉本次业绩爆雷完全契合软件板块看空逻辑，预计今日软件与 IT 服务整条产业链会出现大范围走弱，多数个股盘前跌幅已经超过 3%。