锂电龙头业绩增长49倍，但却不及预期，真的令人费解天齐锂业公布业绩，上半年净利同比预增3276%-4935% 。Q1净利润：18.76亿上半年区间：28.5亿 ~ 42.5亿推算Q2净利润：9.74亿 ~ 23.74亿，环比区间-48% ~ +26%。区间宽度极大，最大风险点：Q2下限利润近乎腰斩。

不少机构原本预期Q2利润24~27亿，意味着预告上限才勉强摸到乐观预期门槛，只要最终业绩不落在区间最顶端，就达不到乐观资金预期。

利润很大一部分来自SQM的投资收益（非自主经营利润），预告只是基于预估。SQM正式财报尚未落地，存在变数；一旦海外盐湖企业盈利不及预期，天齐真实利润容易靠近预告下限。

这份预告坐实上半年锂周期回暖的成果，但Q2环比走弱的现实打消了“盈利持续加速”的想象空间；对锂矿板块起到底部托底作用，但不足以催生新一轮主升浪，行情高度取决于后续锂价与下游需求兑现。