美国6月通胀数据好于预期，推动短期利率期货上涨，但交易员对加息的押注减少，反映市场预期有所放松。后续美联储加息步伐可能放缓，甚至暂时停止加息。

对利率敏感的科技股迎来利好，未来较长时间利率不再继续上行将支撑其估值。不过流动性变化仅是短期扰动，市场中长期方向仍由产业趋势（基本面）主导。

当前利率预期已从“偏紧”温和转向“中性”，这种变化主要体现在节奏上：它既给估值驱动的科技股带来支撑，也缓解了基本面导向的周期股当前面临的压力。