7月15号A股策略：市场出现了新的变量，所以科技情绪开始好转了

今日市场情绪迎来明显修复，盘面出现了近期最重要的新变量，整体从量化无序杀跌，逐步切换为震荡企稳、轮动反弹的格局。

早盘市场依旧是典型的量化套利节奏，走势高度跟随韩股、原油外围波动，盘面毫无主线、反复震荡。中午也明确过，当下市场虽然尚未完全企稳，但下行空间已经非常有限，无需过度悲观，只是量化主导的反复震荡行情还会持续。

真正的转折出现在午后，各大宽基ETF集体放量异动，沪深300、中证A500、中证500、中证1000同步承接增强，是场内资金主动维稳、指数止跌企稳的明确信号。市场节奏正式由单边弱势，转为震荡修复、板块轮动反弹模式。不过整体量能并未完全释放，资金依旧偏谨慎，当前只是修复、不是反转，不要对持续性普涨抱有过高预期。

盘面结构上，今日AI内外出现明显对冲分化。海外AI赛道全线走强走出涨停潮，而前期强势的国产AI出现补跌，本质是场内存量资金的内部跷跷板、流动性再平衡。同时市场板块明显均衡，红利赛道不再被科技持续虹吸，告别了此前只有AI、半导体单边走牛的极端行情，题材与主线的轮动更加健康。

展望明日，盘后多重利好加持，流动性边际宽松、科技超预期中报业绩落地、海外经济数据回暖，多重共振之下，科技板块有望延续反弹修复。接下来科技主线分为两条核心方向：一是依托长鑫科技IPO风口与国产算力政策窗口的国产AI、半导体材料、封装、晶圆；二是业绩确定性最强、弹性最大的海外AI产业链，两条主线轮动切换，可根据风格灵活参与。

红利板块方面，依旧遵循常识逻辑，属于长期吃息防守品种，不靠技术走势博弈，核心跟踪分红方案即可。此前被AI持续虹吸的两煤、水电、证券、保险等红利资产，随着市场流动性再平衡，极端分化行情结束，震荡修复行情开启，适合耐心持仓，不适合短线频繁交易。

题材端依旧是纯套利属性。创新药属于估值修复行情，核心看点是出海药企，A股重点关注CRO核心标的。机器人、物理AI、商业航天依旧是分歧分流题材，仅在科技主线分歧时承接资金，没有持续性主升机会。

算力赛道依旧是核心主线。光通信重点聚焦光芯片，与普通光配件彻底区分，国产头部光芯片标的近期走势极强，中报业绩有望再度催化行情。产业节奏已经从前期涨价炒作，进入产能爬坡、量价齐升的第二阶段估值抬升周期。国产光模块、AI电源等细分韧性十足，而上游部分产能受限环节仍相对偏弱。PCB及上游材料产业紧缺逻辑未变，贯穿整个电子行业，短期情绪波动不改长期紧缺格局。

半导体方向重点坚守国产替代、长鑫扩产、出海去日化三大逻辑，核心持续跟踪半导体材料、先进封装、晶圆代工。整体科技行情节奏清晰：上半年炒涨价，下半年炒产能放量，后续围绕业绩兑现与产能释放做轮动，就是下半年最核心的交易思路。

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