2026年下半年橡胶：天然橡价格或继续呈现震荡抬升走势。供应端来看，季节性增产若遇厄尔尼诺兑现，将影响全年供应放量，增大年度供需缺口。东南亚橡胶产能旺盛，从开割期至今原料端供应偏紧，中东事件拉动胶乳需求，海外原料价格抢收情绪高涨，泰国原料价格呈现超季节性上涨。预计下半年， 市场炒作厄尔尼诺情绪仍在，东南亚主产区旺产季若持续面临干旱、高温天气冲击，橡股胶树开割效率、胶水产出将进一步受限，原料端供给偏紧格局难以快速扭转。叠加产区胶农惜售、贸易商囤货待涨的操作逻辑，海外原料成本高位支撑国内现货底部，胶价易涨难跌基调不变，总的来说，下半年的核心变量在于天气是否影响上游供给弹性与宏观扰动下国内外需求的不确定性。 转自隆众。