市场对AI行情泡沫化的争论持续升温，多家海外资管大佬接连发布风险警示。
洛克菲勒国际董事长夏尔马预判AI泡沫或于2026年破裂，核心诱因是美联储重启加息：若通胀反弹推高利率，依靠低成本资金扩张的AI过度投资潮将戛然而止。
阿波罗首席经济学家通过估值对比佐证风险，当前十大科技股远期市盈率达40倍，远超2000年互联网泡沫顶峰26倍的水平，估值泡沫程度更甚当年。
拉扎德资管报告补充，AI算力扩张多依靠举债完成，行业产能过剩、商业化回报滞后的问题凸显，高负债模式放大行业下行压力。
不过市场分歧仍存，多方观点认为，当下头部科技企业具备稳定现金流，AI是全域产业变革，与当年无盈利支撑的互联网泡沫存在本质区别。
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