【 扩大消费“十五五”规划》综合分析报告 】

一、核心总量规模与增速测算

1. 基准数据（2025年，当前基数）

国家统计局官方数据：2025年全年社会消费品零售总额50.12万亿元

2. 2030年政策目标

国务院批复规划硬性目标：2030年社零总额达到60万亿元左右

3. 增量与增速测算

1. 2026-2030五年合计新增消费规模： 60 - 50.12 = 9.88万亿元总增量

2. 五年复合年均增速：3.66%

板块服务消费（贡献60%新增量，核心主线）

核心逻辑：我国居民服务消费仅45%，欧美发达国家普超60%，提升空间最大，是拉动居民消费率提升的核心抓手。

1）银发健康/医疗康养

赛道逻辑： 老龄化驱动康复、体检、养老服务、中医药消费扩容

• 调研公司养老康复：澳洋健康、康泰医学、湖南发展中医药消费：云南白药、羚锐制药、奇正藏药、同仁堂、片仔癀居家适老化改造：兔宝宝、索菲亚

• 对应ETF中证养老产业ETF（159662）、中药ETF（560080）、医药ETF（512010）

2）托育家政/母婴家庭服务

赛道逻辑：配套生育刺激政策，母婴、家政、亲子服务持续放量

• 上市公司母婴用品：孩子王、贝因美、爱婴室家政配套：居然之家、美克家居托育运营：威创股份

• 对应ETF：大消费龙头ETF（512600）、中证主要消费ETF（159928）

3）文旅体育休闲

赛道逻辑：发展型消费核心，户外景区、餐饮酒店、演出赛事扩容

• 上市公司免税景区：中国中免、宋城演艺、黄山旅游、峨眉山A户外体育：牧高笛、探路者、金陵体育酒店餐饮： 锦江酒店、首旅酒店、海底捞（港股）、西安饮食

• 对应ETF：旅游酒店ETF（159766）、文体娱乐ETF（512980）

4）社区便民生活服务

• 上市公司： 永辉超市、家家悦、美团-W（港股）、顺丰同城 深圳·安吉尔大厦