【张忆东最新观点：当前A股、港股正面临接近反转的契机 国内存储、半导体产业链有望成为下一阶段最强核心主线】海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东在7月9日线下交流中分享了最新观点。站在当前时点，张忆东的判断已从两月前的谨慎看空6、7月份行情，转向前瞻性看多，准备迎接“N型走势的第三笔”。他尤其强调，在本轮全球调整中，A股、港股在5月中旬率先开启回落，节奏领先海外市场，也大概率会率先见底、率先反弹；而海外AI行情的调整在时间和空间上仍不充分，大概率延续至七月底。

张忆东指出，目前中国股市静态估值回归合理偏低，静待科技产业进一步带动行情向上突破。海内外市场短期走势将存在明显区别，美国、日本、韩国以及中国台湾地区股市短期波动弹性更大；中国股市短期有望先企稳，依托举国体制将走出慢牛、长牛。夏季行情的这一轮调整中，A股、港股在5月中旬率先回落，后续大概率会领先海外主要股市触底反弹，当前A股、港股可能正面临接近反转的契机。总结来说，现阶段外部市场环境整体动荡，海外AI板块短期进入强烈调整阶段，但立足长期，当前正逐步迎来左侧布局的“好日子”。

张忆东表示，当前左侧布局的方向，首先，耐心等待AI产业链核心主线，包括光通信、光互联，也包括存储这类AI高景气稀缺资产。等待7月下旬重点存储企业IPO的契机。国内存储产业链、半导体产业链，将有望成为下一阶段中国股市最强的核心主线。其次，沿着AI景气扩散的方向延伸布局。不是经济周期波动导致的高低资产轮动，而是经济新动能、科技创新的扩散。除了AI高景气硬核稀缺资产以外，还可以其他受益于AI科技大周期的硬核资产。其中，包括铜、钼、钨、稀土等核心资源品种，电力设备、储能等能源科技赛道，以及AI赋能的具备出海优势的化工、电力设备制造企业；另外，科技属性突出的头部券商，同样值得重点关注。（张忆东策略世界）