A股到底怎么了？极端行情已成常态！周一两大砸盘元凶必须严惩！说好的五穷六绝七翻身呢？我们好不容易熬过了5月和6月，以为7月账户能回点血。谁承想，7月的行情甚至比前面几个月还要更糟。7月至今的9个交易日里，大盘3阳6阴，一直处在单边下跌趋势之中，没有任何止跌迹象。今天，大盘再现百点长阴重挫，盘中一路下行，击穿了6月8日的阶段低点，中短期趋势已经摇摇欲坠。大盘跌到3900点整数关，才有少量资金进场抄底。但由于做空动能占据绝对优势，今天逢低进场的资金也不敢投入重兵。这导致大盘在3900点附近仅出现微弱反抽，最终几乎收在日内最低点附近。从盘面上看，今天市场惨烈程度让每个投资者都不忍直视。沪深两市仅有800股逆势走强，近4700股随盘下跌。更要命的是，今天个股跌幅中位数巨大，跌超7%的个股数量高达1300家，这其中有300家跌停或跌幅超过10%！几个最能反映市场整体运行状况的指数中，微盘股指和中证全指跌幅差不多都在3.5%左右。也就是说，只要你的账户今天回撤幅度不到3.5%，就算是超过市场了。当然，这也能说明大盘失真严重。在银行股大涨支撑下，今天A股大盘仅下跌2%，跌幅要远小于微盘股和中证全指。大家应该能发现，今年3月后，这种4500股下跌的极端行情就成了市场常态。仅在7月的9个交易日中，就出现了两次。要知道，即便是在2024年9月之前的熊市里，这种4500股的普跌行情，一年内也只会出现两三次而已。所以，我们的A股市场到底怎么了？为什么监管层出台了这么多稳定市场的政策，修改了这么多的制度漏洞，到现在也仅仅只是稳住了指数留住了面子。揭开指数相对平稳的面纱后，个股在中短期内释放出来的杀伤力，要远比熊市更加凶险？仅就今天的行情来说，我们确实可以把A股大跌的一部分责任推给外盘。毕竟在亚太市场中，今天韩国综指的跌幅要更大，午后一度触及熔断，最终暴跌9%收官。但在旌扬看，外盘重挫也仅仅只是今天A股大跌的一小部分原因而已。大家细看今天的盘面就能发现，今早A股市场大幅低开后，做空动能主要集中在上周五逆势上涨的商业航天和机器人这两个板块中。而受外盘拖累的AI算力主题，今早的表现其实并不差，部分分支板块甚至还一度翻红。只不过，今天下午韩国综指跌幅扩大，AI算力相关板块才没能扛住压力，开始大幅跟跌，成为压垮大盘的又一股力量。毫无疑问，今天A股大幅走弱，除了外盘影响外，我们的市场内部，同样也出现了不少问题！在今早的【A股猛料】中，旌扬和大家提到了长鑫科技IPO的抽血效应。本周四，长鑫科技要进行网上申购。按照业内机构测算，长鑫IPO可能会冻结机构资金1-2.4万亿，中位数在1.7万亿左右。且长鑫科技的市值或超过2万亿，这种巨无霸登陆A股市场，在上市前后的几个交易日，都会对市场资金面造成扰动。看到这里，大家可能会认为，今天A股市场大跌，主要是因为韩国股市重挫和长鑫科技IPO所致。在旌扬看来，这或许只是问题的表面，更深层次的原因，还是出在机构投资者身上！上文中，旌扬和大家说到，在2024年9月之前，A股市场很少出现4500股以上的极端普跌行情。但今年3月后，这种普跌就成为了市场常态。因此，我们就要以今年3月为限，来看看3月后，A股市场到底出现了哪些新变化？旌扬认为，今年3月后，A股市场出现的最显著变化，是投资宽度大幅收窄。说简单点，就是各路主力资金深度抱团AI算力这一个方向，其他所有板块都成了被抽血的对象。之所以会出现这种变化，主要是因为AI算力的行业景气度极高，不少分支板块和个股的业绩确实处在释放期中，这对市场资金的吸引力巨大。毕竟和其他所有板块相比，AI算力的业绩增速断档式瑶瑶领先。这点，我们也可以从最近披露财报的一些科技股上看出来。仅以存储芯片为例，江波龙、兆易创新和香农芯创三个龙头，净利润增速都超过了10倍。如果只是新发基金不断加仓AI算力，对A股市场的整体影响就还不算太大。但不少老基金跨界抱团AI算力，就只能拆东墙补西墙，其他绝大多数板块在此期间都成了牺牲品。或许正是因为看到基金投资风格偏移严重，所以今年监管层才会出台政策纠偏。可惜的是，抱团主力没有分批离场，而是选择外盘转弱后集中卖出，这就导致市场交易出现拥堵。当AI算力市值占比过大后，AI算力大面积调整时，大盘也会受到拖累。而大盘破位调整时，市场资金又不敢加仓其他板块避险。这就造成了现在这种算力不跌，整个市场被严重抽血；算力急跌，大盘又被带崩，处于下跌趋势中的个股，失血更加严重的死局。从这点来看，3月后A股市场频繁出现极端行情，公募基金风格严重偏移，可以说是罪魁祸首之一！这反应出我们的内资机构投资者极度不成熟且不专业。而最近一两年来，公募基金的规模持续大幅增长，对整个市场的影响会越来越大。这就意味着，只要风格偏移的问题不妥善解决，后面我们就还要长期忍受这种4500股下跌的极端普跌行情。除了公募基金抱团和风格偏移外，旌扬认为，今年3月后，整个市场出现的另一个显著变化就是量化私募的规模越来越大。这个问题，旌扬在最近的多篇文章中，也都和大家提到过。根据2026年私募市场观察与分析报告，截至6月30日，量化股票多头策略规模为1.83万亿元，相较于今年初增长1.1万亿元。同期，主观股票多头策略规模增长超6000亿元。截止6月30日，百亿私募数量达142家，再次刷新历史纪录。同时，百亿量化私募数量达71家，在百亿私募梯队中占据“半壁江山”。且今年上半年，规模在50亿元以上量化私募，平均收益达20.33%，正收益产品占比为95.67%。这几组数据显示，过去一年以来，量化私募发行火热，在短短一年半左右的时间，量化私募的规模就从7000亿暴增至1.83万亿。增幅如此巨大，一是发行募资所致，二就是投资收益所得。而随着量化私募的规模越来越大，其吸血能力自然就越强，对整个市场的影响就越大。仅就这几天的行情来说，上周五商业航天在重大利好刺激下大涨，除了有机构资金追高加仓外，量化突然杀入，也是主要推手。今天，机构资金减仓商业航天并不多，但商业航天依旧大跌，量化就是主要的砸盘力量。综合旌扬上述分析大家可以发现，今年3月后A股市场表现极差，主要问题在于人祸！旌扬也希望，我们的监管层在不断吸引长线资金入市的同时，也要加强对公募基金和量化私募的监管。当大量资金集中在这两类主力手上时，吸引再多的长线资金入市，A股市场也很难走出长线慢牛行情。