【复盘·7.13黑色星期一】全球共振下的流动性踩踏与量化囚笼

今日A股全线下挫，沪指跌2.06%，超4600股下跌，并非单一利空所致，而是外围恐慌传导与内资算法趋同的双重绞杀。

一、外因：SK海力士暴跌引发全球科技链共振

韩国SK海力士Q2利润预期略低于市场共识，叠加高杠杆资金避险，股价收盘重挫15.4%创纪录，触发韩股熔断。存储龙头的崩塌迅速传染至A股半导体产业链，兆易创新、佰维存储等权重集体跌停，北向资金同步流出，风险偏好全线冰封。这与2015年杠杆崩塌的既视感如出一辙——这次不一样，其实次次都一样，高杠杆永远是波动的放大器。

二、内因：量化策略同质化导致的“无差别核按钮”

今日盘面出现诡异特征：业绩好与差、逻辑硬与软的标的齐刷刷下跌，基本面与技术面全面失效。核心在于量化生态的异化：

• 策略外包与趋同：大量中小量化无力自研，直接采购头部机构策略，导致信号源高度一致。头部一动，全网跟随，形成巨大的合力单向砸盘。

• 伦理与锚点缺失：鹏辉能源董秘痛斥量化收割流动性，《上海证券报》刊发南大安同良教授研究亦指出，AI量化若仅锚定情绪与动量因子，将割裂股价与价值，引发零和博弈的伦理危害。

结语

当韩国的高杠杆遇上A股的同质化量化，任何技术支撑都显得苍白。在算法互砍的踩踏里！