这里要区分两种力量：护盘资金和风险资金。护盘资金偏向银行、石油、煤炭、医药等低波动方向，目标是稳定指数和降低波动；风险资金偏向科技硬件、有色、锂矿、军工、双创成长等高弹性方向，目标是博取趋势收益。现在的问题是，护盘资金还在，但风险资金还没有真正回流。没有风险资金回流，反抽就容易停留在指数层面的修复，而不是行情层面的修复。双创持续新低，是当前最值得警惕的信号。双创指数代表的是成长股、科技股和高弹性资金的温度。若双创不断创新低，而主板靠权重维持，说明大盘表面上有支撑，内部却在继续释放风险。这样的结构在短线反抽时很容易出现“指数好看，个股难做”的情况。天友们不能只看上证有没有反抽，还要看双创是否止跌、成长方向是否不再拖累、市场宽度是否改善。tyj天赢居天赢居