商业航天｜全产业链核心龙头一、卫星制造&运营（中军核心）中国卫星：国家队整星总装，深度绑定星网、千帆星座中国卫通：独家卫星通信运营平台，低轨星座核心服务商二、火箭及配套（弹性先锋）航天电子：火箭测控、惯导核心配套，订单饱满上海沪工：商业卫星总装、结构件，受益星座放量三、核心器件&材料（高壁垒）铖昌科技：星载T/R芯片龙头，低轨卫星高市占铂力特：宇航级3D打印，火箭复杂构件核心供应商四、地面设备&应用（落地端）海格通信：卫星通信终端、北斗导航华测导航：高精度卫星定位龙头五、弹性活跃标的航天环宇、上海瀚讯、北斗星通、盟升电子核心催化1. 可回收火箭技术落地，发射成本大幅下降

2. 星网、千帆超2.8万颗卫星加速组网

3. 政策持续加码，卫星互联网牌照预期升温