炒情绪泡沫的本质：零和博弈。量化玩的就是这种把戏。

绝大多数散户亏钱的通病：行情尾部全民热议、新闻全网吹捧、身边人人炒股赚钱时，才忍不住冲进场。此时股价早已脱离基本面，估值全靠情绪支撑，一旦资金集体兑现、泡沫破裂，直接开启估值+业绩双杀。

就像四十多块追高的江淮、260元山顶拿住舍得、兆易创新高位重仓入场的投资者，下跌没有任何安全垫，深度套牢后割肉，巨额亏损。

还有一部分人错把短期泡沫当成长期价值，高位长期死扛，无视基本面反转，最后账面浮盈全部回吐甚至倒亏。