大摩认为：中国是全球唯一有能力复刻星链规模卫星互联网的竞争对手。长期市场份额争夺：中国是否具备实质竞争威胁？ 我们判断：确定性具备。类比消费电子赛道华为、小米对标苹果：中国卫星互联网在美、西欧市场竞争力有限，但广大发展中国家地区构成规模更大的整体潜在市场（TAM）。 星链未来增长空间高度集中于南美、非洲、东欧等发展中区域，该地区地缘政策壁垒更低，更容易接纳中国卫星互联网服务