摩根士丹利昨天组织了一场英伟达非融资路演。英伟达CEO黄仁勋、CFO Colette Kress和投资者关系负责人直接参与，说明公司希望亲自回应市场对产品进度、ASIC竞争和增长持续性的疑问。
这次交流传递出的核心判断是：即使季度收入正在接近1000亿美元，英伟达仍然认为增长可以继续加速，而且增长来源正在变得更加多元。黄仁勋确认Rubin没有延期。（市场近期传闻Rubin Ultra可能推迟到2028年，昨天国内也有纪要说Rubin也delay了）
黄仁勋在交流中明确表示这一说法并不属实，Rubin Ultra仍将在明年出货。Rubin系统的部分机架设计确实正在调整。原来的Kyber机架将被一个“更好的方案”替代，可能支持更大规模的计算域。但这属于系统架构优化，不等于产品延期。
与此同时，800V供电和机架间光互连仍按计划推进。
现阶段看，英伟达下一代产品周期没有发生实质性变化。
一个ASIC客户正在增加英伟达的使用比例。
大摩提到，一个此前主要使用ASIC开发前沿模型的重要客户，过去对英伟达的使用很少，现在英伟达的参与度已经提高到接近50%。
大摩没有直接披露客户名称，但从“前沿模型”和“主要使用ASIC”等特征判断，很可能指向Anthropic。