盛来运观点整理。

我们常说一句话，中国经济体感跟统计局的报告略有不同，老百姓感觉是对的，统计的数据也没算错。温差是来自于三个来源： 1. 价格幻觉：价格持续下行，名义增长低于实际增长，连续6个季度GDP缩减指数为负。去年GDP增长5%，名义增长仅4%，因价格扣除导致温差。企业和居民感受的是名义收入变化，但统计需保持连续性。 2. 产能过剩与结构性温差：GDP按生产法核算（生产即计入），但企业从需求端感知到投资下滑、消费下降，却难见库存积压。 3. 分布不均： 市场主体分化：20%新动能难对冲80%传统行业下滑，中小微企业受冲击更大。 收入偏态分布：70%人群收入低于平均水平，少数高收入者拉高均值。

政策建议： 短期稳经济：遏制投资、消费下滑，超发国债收储房地产，结合廉租房推进农民工市民化，既去库存又促消费。 长期改革：完善以旧换新政策，侧重服务消费（如养老、育幼）。 收入分配改革：推行收入倍增计划，借鉴日韩转型经验，避免中等收入陷阱。