AI算力长期趋势未改，短期震荡提供再配置窗口

万亿市场空间引发关注机构预测，到2029年国内算力卡采购额将达1.44万亿元。沐曦集成电路等国产GPU企业上市后业务量倍增，全自主国产工艺芯片性能已超海外同类约30%。投资机构认为，中国算力产业链将诞生多家万亿级市值上市公司。

短期高位跳水，三重压力集中释放周五（7月10日）AI硬件板块集体重挫：GPU、光芯片、CPO指数分别跌4.6%、4%、3.8%；寒武纪跌近9%，兆易创新成交近600亿创天量。分析指出，此为筹码拥挤+资金迁移+利好兑现三重压力共振所致，产业景气度并未逆转。

后市怎么看？7月中下旬中美财报季是关键窗口，有真实业绩支撑的标的有望率先企稳。

聚焦四条业绩主线：

1. 国产AI算力——昇腾生态、GPU供应链、模型调用受益方；2. 存储芯片——长协、扩产及HBM/高端DRAM国产化；3. 半导体设备——存储扩产与国产替代双驱动；4. AI通胀受益——MLCC、高端PCB及上游材料。

短期波动消化需时，但中长期逻辑不变，财报季验证成色后或是更好布局时机。