其实我觉得，现在市场对霍尔木兹海峡问题可能是低估的。

因为好像市场已经被这种反复封、反复开的消息搞麻木了，潜意识里觉得什么吧：

每次封锁最后都没事，影响一次比一次小。

其实单看盘面也确实是这样，因为就从最开始到现在，每一轮海峡封锁，原油价格波动反而越来越弱，给人的错觉就是风险钝化、影响不大。

但真正的问题根本不在原油价格，而在真实实物供给。

就大家可以联想一个事，就我们最近暂停氦气出口这件事，本质就是霍尔木兹局势的连锁预判。

现在真实的产业链现状是：

原油本身问题不大，各种金融手段在压着，最起码价格还扛得住。

但成品油、化工原料、工业刚需气体这一整条下游供给，已经悄悄开始受限、收缩了，就最直接的，你看我们的动作，已经开始限制氦气出口了，这就是一种预判。

而市场最大的误区，可能就是只盯着油价涨跌判断风险大小。

但产业链逻辑从来都是这样：

大宗商品主品价格很稳的时候，往往是细分原料、中游物料、刚需辅料先断供、先紧缺，一个小环节、一个细分物料的缺失都会影响，当然不会立刻炸大盘，但是会慢慢传导到价格上面，然后层层渗透，最后整个上下游产业链的成本、产能、库存全部被动重塑。

这就是后续最大的隐患：

虽然不排除闹着闹着事变小的可能性，但也不是没有万一来个大的可能性。