今天复盘，我的感觉，创新药板块，主力已经过了埋伏阶段，现在开始转向“精准进攻”核心龙头，为的是形成场内共识。

依据有三个——

一是，ETF申赎时间线

60日（约在今年5月-7月）净申购109亿，通过ETF持续建仓

20日净申购62亿，继续通过ETF持续建仓

5日净赎回4.8亿，开始转向，场内主力净流入

昨天板块主力净流入86亿（含暗盘57.5亿），ETF层面净赎回，两件事在时间上是同步的。主力正在把ETF仓位换成个股仓位，集中火力打龙头，形成氛围和资金共识。

现在创新药板块的第一梯队，如恒瑞医药、百济神州、药明康德，等等，已经站上5日线。

二是，从ETF转向核心标的，形成赚钱效应

60天前，主力需要在低位拿到足够的筹码。当时用ETF分批建仓，成本低、不易被市场发现。60日净申购109亿，就是在这个阶段完成的。

20日前，主力已经拿够了仓位，开始逐步从ETF撤出，同时开始在个股层面布局。

5日前，ETF净赎回加剧，主力在个股层面的买入也开始放量。

主力如果要成功拉升一个板块，必须让市场看到“这里有赚钱效应”。

恒瑞医药、百济神州、药明康德三大龙头同时走强，就是主力的核心策略——拉龙头制造赚钱效应，板块跟风自然而然就跟上来了。

暗盘流入57.5亿，明盘只有29.3亿，说明主力不想让盘面显得过热，而是在暗处推高——这正是拉升前期最典型的操作手法。

三是，板块技术形态，在蓄势突破关键阻力位

6月9日：板块止跌，底部形成
6月29日：板块突破5日线成本均线，13日成本均线，开始修复
7月6日：板块突破无穷成本线，但面临上方巨大套牢盘的抛压
7月9日：回撤到13日成本线附近
7月10日：再次向上突破5日，13日，34日，60日成本均线

从技术形态上，板块已经形成了新的低点，就是7月10日的开盘位置附近。

四是，不断试探，形成市场氛围

媒体、机构开始频频放出利好。浙商证券7月7日发研报：向“新”而生，看好重估，就是明证。

我前几天也专门分析了浙商证券的研报，关键内容有三项：新BD，新业绩，新估值，关键在于重估。不是板块跌多了反弹，是估值中枢上移。

因为专门分析过，不再赘述，感兴趣的朋友可以去看看。

最后一句总结：

创新药走的是独立行情。同时，注意短期震荡风险，还需要进一步消化上方的套牢盘，短期不会大幅拉升。

以上内容是个人对于创新药板块的观察和理解，文中个股仅为案例，不作为投资建议。市场时时在变化，不应该以静态的分析，代替动态的市场走向。市场有风险，决策需谨慎。

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