【南大教授：AI时代量化交易该怎么监管？建议从降频、透明、限空等方面着手 实施更有针对性的措施】“一家好公司，股价可能在持续下跌，不是因为它经营出了问题，而是因为散户持仓多、流动性好，被量化当作收割目标。而一家实际业绩不好的公司，反而可能因为沾上热点，被量化一波一波推上去。”近日，南京大学商学院安同良教授团队发布一项最新研究成果，重点围绕“AI时代中国量化交易的异化、非对称收割”等话题进行了分析，并对AI时代的量化交易监管提出了具体建议。 安同良教授介绍，研究团队把最近一年多来A股市场出现的量化交易收割现象进行了“手法拆解”，归纳出了多个套路，如“逐浪抱团”“精准狙击”等。这样的案例发生多了，会给资本市场带来什么影响？对此，安同良认为，会带来三方面不良后果。第一，股价和企业基本面脱钩了。第二，市场不再是发现价值的地方。财富不是被创造出来的，而是被转移走的。第三，长期资金或将离开。它们一走，市场就更不稳定，形成恶性循环。 对此，安同良教授提出了“五维纠偏、一费归中”的方案，即从降频、透明、限空、收费等方面着手，实施更有针对性的监管措施。具体而言，降频，即现在高频认定标准是每秒300笔，量化正好卡在299笔，建议再大幅下降。透明，即算法黑箱必须打开。头部量化机构的核心参数、因子权重，甚至源代码，建议按要求和规则公开，同时进行提前备案，做到有据可查。限空，即量化融券做空必须大幅限制。收费，即按报单额、撤单率、超频次数征收累进高频交易费。量化交易如果要高频收割，必须要按高频次数缴费，让每一笔高频交易都为它制造的负外部性买单。（上证报）