1998年佛罗里达商学院演讲，巴菲特现场抛出灵魂假设：假设你100%确定一只股票未来一定会翻倍，但在上涨之前，它会先腰斩（跌去50%），你现在会不会买入？他给出的答案：会直接买核心逻辑：1. 短期股价波动和企业内在价值完全无关短期跌到5元只是市场情绪，企业基本面、长期盈利没有变化，两年后确定回到20元，长期收益是锁定的；2. 绝大多数普通人会犹豫、想等跌到低位再买，但没人能精准预判短期低点；3. 只要深度看懂公司、安全边际足够，短期腰斩只是账面浮亏，不是永久损失。但你如果上了杠杆，对不起，所有的收益都和你无关了。

2020年伯克希尔股东大会完整英文原文：You've got to be prepared, when you buy a stock, to have it be down 50% or more and be comfortable with it. If you can't handle it psychologically, then you really shouldn't own stocks.翻译：买入股票时，你必须做好它下跌50%甚至更多的心理准备，并且坦然接受。如果你扛不住这种波动，根本不该炒股。