这就是为什么A股硬件涨了一年，而软件跌了一年。不是AI应用没有故事，而是利润分配和产业链位置不同。硬件方向有订单、有资本开支、有国产替代、有产能扩张，资金更容易看到业绩兑现；而软件应用更多停留在商业模式验证、用户增长、降本增效和概念扩散阶段，中国不是发明者和规则制定者，所以能够分到的比例非常小。tyj天赢居天赢居