对于明天周五A股，我只说3句话：第一，4036点很可能才刚刚开始

周四尾盘突然拉满的反弹，有多少人以为只是短暂回血，周五开盘就要直接回落。之前好几次摸到四千点就跳水，这次却稳稳站住。市场分析指出，这里面藏着不少散户没看懂的新变化，不是简单的虚涨诱多。

市场回顾来看，这波行情的铺垫，从六月就开始。机构投资者上半年赚不少收益，月底忙着兑现落袋，不少持仓偏传统板块、消费金融的账户，都在悄悄降仓位。当时市场还忙着冲关4000点，很少有人注意到，资金的流向已经变，妥妥是明修栈道暗度陈仓，早就被老股民拿捏其中规律！

进入七月之后，所有利空都消化得差不多，海外政策扰动、解禁抛售、杠杆出逃这些，都没再掀起大的波澜。央行又一直保持流动性充裕，没有收紧的动作，机构就开始重新回补仓位，直接把资金都堆在硬科技赛道上。市场参与者都清楚，这一下就拉开极端分化的大幕，此前虚冲的行情也就那个样，这次完全不同。

从公开数据来看，很多人可能不明白，现在的资金集中程度，已经到什么地步。截至今年五月，A股前5%的个股，吸走全市场近五成的成交额，早就突破2015年杠杆牛市的峰值，仅次于2007年的历史最高。科创板的半导体指数，前十大权重股权重占比高达七成五，资金完全集中在少数头部公司上。

行业分析认为，这种高度抱团不是没缘由的。硬科技里的AI、半导体这些，今年业绩确实能打，比如龙头中际旭创，一季度营收和净利润都涨两倍多，实打实的业绩增长，不是瞎炒概念，机构当然愿意往里面堆钱。反观传统的消费、医药、电力设备，持续被资金净流出，完全就是典型的跷跷板效应，多数散户对这种极端流向属实看不懂。

简单来说，很多人说这种两极分化是风险信号，市场研究并不这么认为。现在整个市场就是存量博弈，资金有限，当然要往最有产业趋势的地方去，这是存量博弈下效率最高的资源配置方式。这个走势完全在预料中，符合机构的操作节奏。4036点已经从之前的压力位，变成现在的支撑位，只要这个点位不跌破，行情就还能延续。其中半导体设备ETF年内涨幅超70%，吸引力自然远超过传统板块。不过央行维持流动性充裕，也不是什么免跌金牌，还是要警惕边际变化带来的结构性踩踏。

有网友评论说：“2.93万亿成交砸出来，机构这波是真进场，我还以为周五必跌哦，结果真稳4000点。”不少市场观察者认为，这话点出关键，成交量不会骗人，资金确实已经进场。这波4000点站稳，是机构换仓完成的标志，接下来两极分化会成为常态。市场上有一个反直觉的话题被很多人忽略：很多人觉得资金抛弃冷门赛道，冷门股就一定没机会，真的是这样吗？

不少资深散户投资者都认为，不少散户面对这种极端分化，不知道该怎么操作，完全没必要非要死磕一边。要是普通散户手里拿的冷门股，本身业绩稳定，估值也处于低位，完全可以留一部分底仓，再拿小部分资金跟着主线走。这样进可攻退可守，大可不必把所有鸡蛋都放在一个篮子里，也不至于踏空行情，或者套死在冷门股里。做好配置，最后你真的会庆幸自己的理性选择！

从A股资金迁徙史和全球市场经验来看，现在这种极端分化的局面，像极当年美股的漂亮50行情。当年美股也是少数龙头股被抱团炒到高估值，最后因为通胀和流动性收紧泡沫破裂。当前市场参与者也要警惕，硬科技赛道虽然有业绩支撑，但是也不能一味追高，一味追高纯属给自己增加风险，还是要留点安全边际，牢牢拿捏节奏，才能赚到属于自己的收益。