1996年泰国人均GDP达3039美元，是同期中国的三倍。当年泰国靠着吸引外资做出口，成了整个东南亚公认的经济奇迹。但这场崩盘的根源，从来不是索罗斯的投机，而是十几年前就埋下的隐患。

广场协议后日本泡沫破裂，日元升值打垮了本土出口，日本企业开始集体把产能转移到人工低廉的东南亚。泰国出台税收优惠咬下了最大的这块蛋糕，短短几年，日本银行贷款就占到泰国外债的56%，外资直接投资占比近三成。1995年日元突然贬值，日本银行集体抽走信贷，泰国绑定美元的固定汇率，逼着泰铢跟着升值，出口直接熄火，整个经济的供血系统瞬间枯竭。

有人会说没有索罗斯，泰国还能继续维持繁荣，但索罗斯只是顺势刺破了泡沫，本身经济结构的漏洞早就藏不住了。依附外资堆出来的繁荣，本质就是空中楼阁，风一吹就倒。靠着别人输血涨起来的财富神话，本来就带着天生的缺陷。