棉花：
产区天气主导情绪，棉花价格偏强运行。国内方面，BCO生产调查新疆植棉面积环比有所下调，新季植棉面积调减预期将逐步验证；国际方面，USDA26/27年度全球棉花产量预测，其中全球产量预期2530万吨，同比减少3.1%，全球棉花供需正转向紧平衡格局。
基本面持续改善，中长期棉价上行逻辑不变，操作上建议逢低做多，后续重点跟踪国内外新季种植进度、天气变化及国内棉花销售进度。