7月8号A股策略：市场情绪已经降温，科技上游材料的逻辑没变

一、我的思路

当日全市场超4800只个股走弱，行情走弱并非个股选择失误，而是整体资金环境出现明显变化。主动做多的主观资金开始阶段性观望离场，起初仅仅是科技赛道情绪降温，后续演变为全市场无差别调整，就连老牌题材炒作热度也同步退潮，直接导致两市成交量大幅萎缩，缩量规模超5000亿。

当下市场正式进入量化资金主导的被动交易模式，量化交易最擅长走势映射，A股科技板块与韩国指数联动性持续增强，逐渐走出跟随行情。午后1点30分左右，海外AI概念走势和韩国指数几乎完全同步波动，走势绑定特征十分明显。盘面中，国产算力依托超节点真机上架逻辑延续小幅反弹，封测板块也在韬定律催化下异动拉升，但多数标的最终冲高回落，科技AI内部板块呈现典型跷跷板轮动。

现阶段市场俨然成为量化资金的主场，主动资金选择休整也不难理解，短期手动交易很难对抗量化高频操作。同时科技板块筹码已经出现松动，叠加海外AI整体情绪回落，市场炒作彻底脱离原有产业逻辑，转为纯短线博弈，操作上建议短期保持观望为主。

明日行情依旧重点紧盯韩国指数表现，若韩指迎来反弹，A股科技板块大概率同步修复，可以借反弹机会做T操作；倘若韩指继续下行，A股也会维持弱势震荡格局。

二、板块逻辑

海外算力两大高价值主线依旧是光通信、PCB及上游材料，短期各类消息扰动只会带来股价波动，拉长周期来看行业高景气逻辑稳固，调整过后反而会迎来布局机会。PCB上游涨价具备实质性利好，建滔涨价落地直接增厚产业链利润，光通信里的光芯片修复趋势确定，明年光芯片紧缺格局不会改变。鸿海6月营业收入大增52%，作为头部AI服务器整机组装厂商，数据直接印证整机需求爆发，也为光模块、PCB、存储等配件需求形成强力兜底。

CPO赛道的分歧并非行业逻辑出错，只是市场对量产进度存在预期差异，Kyber相关产品线延迟、调整等消息，仅仅是量产时间的节奏变化，长期共封装趋势不变。本轮行情核心受益方向集中在全产业链上游，中游元器件不断涨价、供货受限，利润向上游集中，细分包括光通信上游光芯片、磷化铟，PCB上游CCL、高端电子布，半导体上游材料，以及去日化上游材料、ABF载板。对应的核心标的分别为东山（光芯片）、生益科技（CCL）、中国巨石（电子布）、国瓷材料、中钨高新等，科技上游材料的长期景气逻辑并未因为短期情绪降温而改变。

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