【功率半导体位置低、叙事强、落地快！需求和价格双上行（华西证券）】

我们认为功率半导体有可能将带动此轮科技反弹，核心在于三大因素：位置低、叙事强、落地快。

位置低

相较科技动辄五、十倍涨幅，功率板块涨幅普遍偏低。

叙事强

无论国内外AI都离不开电力，都会产生大量功率需求，No power No AI。

全球加大对功率的重视，韩国将功率定义为下一个存储，地缘冲突、缺电、高温，都让电力相关需求加速增长。

落地快

国内外功率厂已经开启第二轮涨价，需求和价格的双上行，业绩落地不会太远。

相关标的：

设备： 晶升股份、新益昌、联动科技等；

衬底： 天岳先进、三安光电、晶盛机电等；

芯片器件： 新洁能、芯联集成、士兰微、扬杰科技、宏微科技、时代电气等；

SST： 阳光电源、金盘科技、四方股份等。

来源：华西证券